Prestito obbligazionario

La più comune forma d’obbligazioni sono le obbligazioni ordinarie che permettono ai sottoscrittori di essere rimborsati in base al valore nominale del titolo alla scadenza prevista e inoltre ad incassare periodicamente un interesse.

Le obbligazioni, in base alla tipologia di interesse si suddividono in: obbligazioni a tasso fisso obbligazioni a tasso variabile, obbligazioni zero coupon, rendite perpetue e obbligazioni strutturate.

Le obbligazioni a tasso fisso permettono al possessore di ricevere un interesse che viene deciso al momento dell’emissione. Da considerare comunque che il tasso anche se fisso può diminuire o crescere per la durate del prestito (obbligazione step up o step down). Il costo del finanziamento è comunque noto dalla società di capitali  emittente.

Le obbligazioni a tasso variabile prevedono per il sottoscrittore un tasso di interesse che varia in base a un parametro che può essere il rendimento di un titolo (solitamente i BOT).

Le obbligazioni zero coupon sono prive di cedola e quindi di interesse, ma al momento della scadenza del titolo l’importo pagato è superiore al valore nominale. La differenze è il costo che viene sostenuto dall’emittente.

Lo stripping è il procedimento che permette la negoziazione delle cedola separatamente rispetto al titolo che è diventa uno zero-coupon.

Lo stripping è utile quando si vuole emettere il prestito obbligazionario calibrandolo per due categorie di risparmiatori, coloro che vogliono acquistare le cedole e coloro che vogliono riscuotere a scadenza un capitale contro il pagamento di una somma inferiore.

Esistono altre tipologie di obbligazioni ordinarie:

Rendite perpetue: il sottoscrittore non percepisce nessun rimborso alla scadenza ma un interesse deciso inizialmente per sempre.

Obbligazioni strutturate: il rendimento è in dipendenza con un’attività

Oltre alle obbligazioni ordinarie esistono anche quelle convertibili che alla scadenza permettono di scegliere se rimanere obbligazionisti oppure convertire le obbligazioni in azioni della società emittente o di altre ad un tasso di cambio prestabilito.